¿Hay oportunidades en las acciones de viajes?
El gasto del consumidor se enfrenta a múltiples vientos en contra este 2022. Principales escenarios a considerar: Un incremento de los tipos de interés, altos niveles de inflación no vistos desde finales de los años 80, una ralentización de la economía mundial, y la mayor guerra Europea desde hace 80 años, se suma al peso de la confianza de los consumidores. Pero, hay algunos puntos positivos en los que los inversionistas pueden enfocarse. Destacan algunos sectores del gasto de los consumidores y empresas, que ofrecen un continuo crecimiento estructural de la demanda, a pesar de los vientos en contra recién mencionados.
¿Por ejemplo? El gasto en viajes. Tanto viajes de negocios como los de ocio se redujeron drásticamente en 2020 ante la pandemia del virus Covid-19 y ninguno de ellos se ha recuperado hasta alcanzar los niveles de demanda observados en 2019. Mientras que la mayoría de las áreas de gasto empresarial y de consumo han visto una fuerte recuperación de la demanda, las continuas restricciones de Covid-19 en todo el mundo sobre los viajes han repercutido en que una recuperación global de los viajes se manifieste.
Sin embargo, habiendo transcurrido más de dos años, la industria está preparada para un sólido repunte. La demanda reprimida no es algo sencillo de medir, pero en lo que respecta a los viajes, sin lugar a dudas, existe.
Las primeras predicciones sobre los viajes de negocios sustituidos por reuniones de zoom, fueron prematuras. La mayoría de las compañías aéreas prevén ahora que los viajes de negocios, cuando se les permita volver, se recuperarán rápidamente a niveles superiores a la demanda de 2019, ya que clientes y proveedores quieren reconectar. Por otro lado, los viajes de ocio también se están recuperando con fuerza.
Mientras tanto, la nueva capacidad de trabajar a distancia está fomentando más viajes. Muchos optan por vivir temporalmente en diferentes ciudades y países mientras trabajan, lo que aumenta la demanda de alojamiento temporal, vuelos, etc. Los valores del sector ya están presentando resultados bastante sólidos, lo que indica el fuerte repunte que se asoma.
Este sector es un buen ejemplo de por qué, incluso en mercados volátiles, siguen existiendo oportunidades para los inversores, en particular los que tienen mandatos activos. Mientras que los índices y ETFs de mercados amplios pueden seguir bajo presión, sectores y empresas específicas con características y valuaciones únicas siguen ofreciendo interesantes oportunidades para invertir.
Los viajes eran, antes de la pandemia, un sector de crecimiento estructural, y esperamos que naturalmente vuelvan a serlo. Las plataformas de reservas en línea y los operadores hoteleros, así como muchas otras empresas con exposición a esta recuperación del gasto en viajes, probablemente seguirán destacando durante este y el próximo año.
Fuentes: Bloomberg, Yahoo Finance, Marketwatch, MSCI.
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