La caída de la volatilidad, las ganancias del mercado accionario, los titulares tranquilizadores sobre el pico de los casos del COVID-19 y las predicciones de recuperación, todo genera un ciclo de noticias más positivo de lo que hemos visto durante meses. Pero los inversores deberían evitar caer aquí en una falsa sensación de seguridad. Todavía hay muchísima incertidumbre en el horizonte, y no es seguro que esto sea evidencia de una nueva tendencia que perdure en los mercados accionarios.
Consideramos que los inversores deben ser cautelosos hasta que la inestabilidad vuelva a niveles más normales. Recién estamos comenzando a comprender la magnitud del impacto económico del COVID-19 y las políticas de bloqueo de los gobiernos. Solo en los Estados Unidos, durante las últimas cuatro semanas, 22 millones de personas han quedado desempleadas. Esto representa todos los empleos agregados a la economía de los Estados Unidos desde 2009.
El camino de la recuperación económica sigue siendo altamente incierto. En Wise, estamos enfocados en incorporar compañías de alta calidad y crecimiento a largo plazo con sólidos balances. Mantenemos la capacidad de agregar nuevas posiciones a valuaciones atractivas y aprovechar los mercados de acciones débiles para comprar grandes empresas a un mejor precio. Llegará el momento del optimismo; pero, por ahora, les recomendamos un enfoque capcioso hasta que tengamos una visión más clara de cuál será la forma de recuperación. Mientras tanto, creemos que los fondos administrados activamente, centrados en tendencias de crecimiento estructural a largo plazo, como a los que te damos acceso, ofrecen la mejor estrategia de inversión para aquellos con exposición a acciones.
Respuesta de las principales economías mundiales:
* En las últimas semanas, la Reserva Federal de los EE.UU. ha decidido hacer "todo lo posible". El reciente anuncio de la Fed de US$ 2,3 billones en estímulos (además de los US$ 2,2 billones previamente anunciados por el Congreso) es masivo y sin precedentes: representa aproximadamente el 23% del PIB.
* La Unión Europea ha anunciado un paquete de €500 mil millones para compensar el impacto económico del COVID-19, que incluye €100 mil millones para subsidiar los salarios y €200 mil millones para prestarles a las empresas. Esto se suma al paquete de rescate de €750 mil millones ya anunciado por el BCE. Al igual que Estados Unidos, las autoridades europeas están haciendo todo lo que está en su poder para impulsar la economía.
* El intento de reflación económica por parte de China está en curso y se está volviendo más agresivo. El Banco Popular de China ha reducido la tasa de interés de su financiación a medio plazo para instituciones financieras a la más baja registrada. Mientras tanto, los datos comerciales han sido, en general, mejores de lo esperado. Es justo mantenerse escéptico sobre los datos que provienen de China; pero, tomados al pie de la letra, parece que los esfuerzos del país están comenzando a funcionar.
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