Invertir en la cuarta revolución industrial
El Ecommerce Fund nace el año 2014 con el objetivo de invertir en empresas, tecnologías y plataformas digitales que impulsan el intercambio de valor a través de redes electrónicas. Al momento de lanzarlo, estaba claro que la mega-tendencia del comercio electrónico cambiaría el mundo y les ofrecería a los inversores rendimientos fenomenales de inversión a largo plazo.
Desde su fecha de lanzamiento, 1.6 mil millones de personas se han conectado a Internet, lo que eleva la población total en línea a 4.5 mil millones. Durante el mismo período, también se han conectado a Internet 15 mil millones de dispositivos adicionales.
El mercado global de comercio electrónico minorista ha crecido +165%, a US$ 3.5 billones, mientras que el mercado B2B (negocio a negocio) se estima en casi tres veces ese tamaño, a más de US$ 10 billones.
Todo esto ha ocurrido en seis años, durante este período el valor del fondo aumentó en +112%/78% (EUR/USD).
¿Por lo tanto? es indiscutible que la revolución de la conectividad ya está en marcha.
Esta revolución en el comercio electrónico es nada menos que la cuarta revolución industrial. Las dos primeras revoluciones industriales fueron la era del vapor (a partir de 1765), seguida de la producción en masa (1870). Esto transformó el mundo, pasando de un lugar principalmente agrícola, pobre y subdesarrollado, a las economías industrializadas modernas que caracterizaron la primera mitad del siglo XX.
La tercera revolución industrial fue el cambio a la digitalización (a partir de 1969), que dio origen a la era de las computadoras. Períodos que se caracterizaron por los avances tecnológicos que generaron cambios económicos y sociales globales, que se desarrollaron durante décadas, al tiempo que aumentaron drásticamente la productividad económica y llevaron a las sociedades a una nueva normalidad.
Comenzando con el nacimiento de Internet moderno a comienzos del milenio, la revolución de la era de la conectividad comenzó con la adopción y penetración de Internet, creciendo lentamente hasta el advenimiento de la conectividad móvil a gran escala. En los últimos años se ha disparado y el impacto de la conectividad moderna, posiblemente, ha superado incluso la influencia mundial del motor de combustión interna (el motor de la segunda revolución industrial).
Cuando nuestros partners de Asset Management, como inversores en crecimiento estructural, consideraron la mejor manera de invertir en la era de la conectividad, buscaron a los impulsores, tecnologías, plataformas y negocios subyacentes que están permitiendo esta tendencia.
Notaron que el principio clave subyacente en esta tendencia era el intercambio de valor a través de redes electrónicas (así es como definimos el comercio electrónico). Desde simple comunicación personal, pasando por entretenimiento, dinero, publicidad o comandos de IA (inteligencia artificial), y hasta vehículos autónomos.
Todos los aspectos de la economía moderna dependen cada vez más de las redes digitales para funcionar, y es el intercambio de valor a través de esas redes lo que está impulsando esta cuarta revolución industrial.
Después de un período reciente de crecimiento explosivo, muchos servicios de comercio electrónico se están acercando a la masa crítica; donde estas plataformas y servicios se vuelven normales y penetran todos los niveles de la sociedad.
Diez años de progreso en meses.
Es una triste verdad que el brote de COVID-19 y el bloqueo posterior han sido un catalizador importante para impulsar la adopción de servicios digitales. La CEO de Microsoft, Satya Nadella, en la última llamada de ganancias del gigante de software, se refirió al salto masivo en la demanda de servicios de Microsoft (software de computación en la nube, comunicación y productividad) impulsado por los bloqueos de COVID-19. La compañía ha visto el equivalente de 10 años de progreso en la adopción de sus servicios en solo unos meses.
Los consumidores, sin el beneficio de los departamentos de IT o de consultores, a menudo van a la zaga de las grandes corporaciones en la adopción de nuevas tecnologías, especialmente aquellas personas más avanzadas en sus años.
Cuando llega COVID-19 como motivo principal para impulsar la adopción de nuevas tecnologías, el cambio puede ser profundo.
¿Qué observamos en el recuadro anterior?
La penetración del comercio electrónico minorista (parte de las ventas minoristas realizadas en línea) en los Estados Unidos creció tanto en los primeros meses de este año, como lo hizo en la década anterior, aunque aún no se ha logrado hasta un tercio de las ventas minoristas totales. Este es un patrón que se repetirá en los múltiples sectores que componen el comercio electrónico, como los pagos, la logística y los medios digitales.
Incluso si el motor que impulsa la adopción acelerada es temporal, el cambio de comportamiento no lo es, persistirá. Un servicio de comercio electrónico basado en una plataforma típica ofrece una mejor utilidad, rentabilidad, elección y descubrimiento de precios (valor) que sus contrapartes físicas.
Es poco probable que el consumidor que ahora recibe compras varias a la puerta de su casa, vuelva a pasar dos horas todos los sábados recorriendo un supermercado, ni el transmisor de video regresará a la televisión lineal cargada de anuncios donde alguien más elige cuándo y qué está disponible para ver. Los costos de cambio psicológico (el abandono de viejos hábitos cómodos) ya han sido pagados. Los perros viejos, a pesar del dicho, están aprendiendo nuevos trucos.
¿Qué sigue? Un futuro que se parece mucho más a China.
Después de años de un sólido desempeño del Ecommerce Fund, a menudo los nuevos inversores nos preguntan si han perdido la oportunidad de invertir. ¿Llegan demasiado tarde para beneficiarse de la inversión en la megatendencia mundial de comercio electrónico?
¡La respuesta es un rotundo no!
Hay 3.6 mil millones de personas (46% de la población mundial) que aún no se han conectado a Internet. A principios de 2020, un tercio de las empresas estadounidenses ni siquiera tenía un sitio web y la India, con la segunda población en línea más grande del mundo con 560 millones (48% de penetración), apenas está comenzando a abrir significativamente sus puertas al comercio electrónico internacional.
Esto es antes de considerar el ciclo virtuoso de los servicios de comercio electrónico; que cuantos más servicios digitales use una persona, mayor será su probabilidad de usar servicios adicionales.
Invertir en tendencias de crecimiento estructural, como el comercio electrónico, tiene una duración medida en décadas. Hay pocas razones por las que las economías desarrolladas y en desarrollo no terminen, con el tiempo, en un entorno de comercio electrónico similar al de China.
Creemos que es inevitable y demuestra que las perspectivas de crecimiento a largo plazo para el comercio electrónico son muy fuertes. ¡Por lo que esperamos continuar generando sólidos retornos para nuestros inversores durante muchos años más!
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